Martes, 16 de noviembre de 2010

Por: Rodrigo Cabezas?
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Despu?s de la reuni?n del llamado G20, realizada en Se?l este pasado 11 y 12 de noviembre, queda evidenciado que elementos componentes de la crisis global capitalista permanecen n?tidamente e incluso reforz?ndose la naturaleza especulativa en el campo financiero y monetario que le dio origen a la recesi?n mas grave que padece el orden capitalista desde la gran depresi?n de los a?os treinta del siglo XX.

No solo se trata del fracaso de esa reuni?n para atemperar lo que aparece como noticioso, la ?guerra de divisas?. Al quitar el tel?n que la cubre aparecen las dimensiones y fatalidades de la actual crisis del capital mundial. Ciertamente, el G20 fracasa en concertar un programa de acci?n concreto en lo relativo a los desequilibrios pronunciados del comercio mundial, principalmente entre los pa?ses industrializados. De hecho, la propuesta Norteamericana, en el FMI y en el G20, de limitar los d?ficit o super?vit de cuenta corriente en 4% del PIB hacia 2015 para acabar con desequilibrios globales, no fue aceptada. Igual naufraga lo concerniente a acuerdos precisos que eviten la competencia indiscriminada sobre la base de la manipulaci?n cambiaria o ?devaluaciones competitivas? que eleven las tasas de cambio relativas a favor de unos y en detrimento de otros en lo que a exportaciones e importaciones se refiere.

Lo que viene para el capitalismo puede ser sombr?o. Los EEUU no se detendr?n en la aplicaci?n de su pol?tica monetaria expansiva. El programa de la Reserva Federal (FED) de emitir 600 mil millones de d?lares entre 2010 y 2011 seguir? adelante a pesar del reclamo universal.

?Que explica en rigor esta arriesgada pol?tica? Sin ninguna duda el epicentro esta en la crisis del capitalismo financiero norteamericano que condujo al estallido de la recesi?n en 2008. La econom?a de EEUU si bien muestra un PIB positivo (producci?n) esta muy por debajo de la tasa esperada ya que el empleo no se recupera (sigue entorno al 10%) y el cr?dito tambi?n esta relantizado. En esta econom?a donde el consumo es vital se avizora obst?culos para crecer al nivel anterior al crack financiero. Adici?nense que seg?n reportes oficiales esta previsto el desalojo de siete millones de viviendas, hecho que refuerza la ca?da del sector inmobiliario.

El modesto crecimiento del PIB Norteamericano esta sostenido, en consecuencia, por el gasto y los subsidios del Estado lo que ha llevado el d?ficit fiscal de EEUU a cerca de dos billones de d?lares, su deuda publica a 14 billones de d?lares (semejante al 100% de su PIB) y el balance de la FED (emisi?n monetaria) sube de 0,3 billones de d?lares a 2.1 billones de d?lares desde el inicio de la crisis, sin sumarle la ultima operaci?n que comentamos.

?Que busca la FED con su ?relajamiento cuantitativo?? Opta por inyectar liquidez en el sistema para provocar una ca?da en el precio de su moneda. Es una maniobra monetaria que permite colocar en circulaci?n m?s d?lares para darle un impulso a la quebrantada econom?a de EEUU. Conocido es que la creaci?n excesiva de dinero es una manipulaci?n indirecta del tipo de cambio. Al devaluar al d?lar busca afanosamente favorecer las exportaciones Norteamericanas como elemento decisivo para crecer y salir de la actual crisis. No les importa los efectos o consecuencias para la econom?a mundial al producir una apreciaci?n continua de monedas como

el Euro y el Yen, introduciendo el riesgo de deflaci?n, encareciendo la deuda p?blica de Europa y Jap?n y, lo que les es m?s caro: reduciendo sus exportaciones. De hecho, el d?lar esta en su nivel mas bajo en los ?ltimos 15 a?os contra el Yen y en 10 meses contra el Euro. Esto es valido para las econom?as asi?ticas.

La pol?tica monetaria agresiva de la FED apunta a las econom?as superavitarias como China, Alemania y Jap?n. Por ello el G20 naufraga, el resto del capitalismo mundial y china se defienden. Econom?as emergentes como Brasil, Corea del Sur, India, Tailandia, Taiw?n comienzan a recibir una ola de d?lares especulativos que anidan en sus sistemas burs?tiles y no como inversi?n directa productiva, lo que les obliga a protegerse, tal como lo anuncio Brasil, con impuestos sobre compra extranjera de t?tulos nacionales, evitando con ello la apreciaci?n de la moneda nacional, el real. Estos pa?ses saben que un simple movimiento de la actual tasa de inter?s en EEUU convertir?a a esos d?lares en capitales golondrinas que regresan a su nido. Burbuja que puede estallar en tres o cuatro a?os sobre el supuesto del crecimiento del PIB y presiones inflacionarias en el norte.

En definitiva, el gobierno y la FED de EEUU cabalgando sobre la crisis mundial pretenden recuperar su econom?a acrecentando su comercio exterior. La primera potencia capitalista para salir de su crisis m?s aguda originada en la grotesca especulaci?n de su ?industria? financiera, recurre a la misma medicina: especulaci?n y manipulaci?n monetaria. Esta pol?tica le sirve a sus grandes bancos y corporaciones ya que significaran acceso a un cr?dito pr?cticamente gratuito y nutrir? las ganancias en Wall street. Seguir?n intentando diferir la bancarrota emitiendo d?lares para rescatar los activos incobrables de los bancos, su c?rculo vicioso.

Una vuelta al proteccionismo y a una verdadera ?guerra de divisas? esta servida. La salida a la crisis presente se aleja en el horizonte. EEUU no tiene ya el liderazgo para arrodillar a sus socios y a la vez adversarios. Capitalismo al fin de cuentas.

Sin duda lo que viene para la econom?a mundial y sus trabajadores puede ser sombr?o a pesar del espejismo de la ola de d?lares.

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Tags: dólares, divisas

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